出品 | 本站財經ESG
作者 | 張瑜 謝宜文
2023年7月，在MSCI最新更新的ESG評級中，國元證券（000728.SZ）被提升至“BBB”級，這也是公司繼2022年4月從“CCC”連升兩級至“BB”級後的新提升，MSCI指出國元證券在企業行爲風險管理方面處於行業領先地位。國元證券在ESG領域表現有何出彩之處？
國元證券自2008年起已連續15年披露《環境、社會及治理（ESG）報告》（以下簡稱《報告》）。本站財經ESG在查閱《報告》後發現，在環境維度（E）上，國元證券給出了應對氣候變化風險、發展綠色金融和助力環境友好型企業的有效方案；在社會責任維度（S）層面，國元證券自覺踐行着投資者教育與責任投資，積極投身了公益慈善與鄉村振興；但在公司治理（G）維度，頻繁的監管警示提醒着國元證券應加強合規管理、提高執業質量、加大信息技術的投入。
綠色金融創舉點亮環境議題
作爲一家證券公司，國元證券不像製造業企業涉及大規模污染物排放，在環境維度享有天然優勢。
2022年國元證券溫室氣體排放量顯著減少。據《報告》披露，範圍一（直接溫室氣體排放）爲715.66tCO2e，同比減少12.21%；範圍二（間接溫室氣體排放）爲12356.15tCO2e，同比減少11.93%。範圍一、二人均排放密度爲3.30tCO2e/人，強度同比下降18.1%。公司明確提出了碳中和的戰略目標，即每年人均溫室氣體排放量下降5%、至2040年運營層實現碳中和（範圍一+範圍二）。
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與此同時，公司制定了《“碳達峰、碳中和”行動方案》，據此實施短、中、長期減碳計劃。其中，短期行動包括綠色辦公、促進數字化轉型、發展碳中和主題相關金融產品等，中期行動涉及綠色低碳產品的採購、投資對象的減碳目標和披露、碳金融交易業務等，長期行動則關注供應鏈碳績效評估標準和價值鏈脫碳。
不過，本站財經ESG在查閱《報告》後發現，該公司的碳排放主要來自外購電力，近五年排放量逐年減少。但過去兩年的外購熱力使用量突然大幅增加，導致2021年範圍二的外購熱力溫室氣體排放量達到2020年的2.56倍，2022年也較2021年增長26.44%，公司對於增加的外購熱力用途並未作說明。
國元證券在綠色運營議題下的績效表現有進有退。2022年，公司的人均能耗強度爲19.90 GJ/人，同比下降7.6%。在水資源使用方面，由於統計範圍內的運營點增加，單位面積用水強度較上一年上升6.6%。同時，公司追求無紙化辦公，紙張使用量較上一年約減少12.03%。未來計劃新增廢舊紙張和一次性紙杯回收活動。
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值得一提的是，國元證券在推動行業低碳轉型方面具有獨特貢獻。2021年，國元證券正式成爲氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）的支持機構，建立氣候變化風險和機遇的識別與評估體系、制定應對措施、員工對於應對氣候變化風險培訓覆蓋率達100%。
同時國元證券積極發展綠色金融。2022年，公司共持倉27只綠色債券，融資規模達16.84億元，同比增長171.61%。股票質押服務清潔能源行業的新增融資佔比25%，權益投資碳中和類股票持倉比例34%。累計引入40只公募基金泛ESG相關標的（包含非初始基金）和12只ESG主題基金。投資新能源、低碳、環保等相關企業的股票市值達842.38億元。
此外，公司還積極踐行金融服務實體經濟的使命，通過保薦承銷相關企業上市驅動環保產業發展。2022年7月，由國元證券保薦和主承銷的勁旅環境（001230.SZ）成功登陸深圳證券交易所主板，融資9.61億元用於環境綜合治理；9月，清潔能源企業勝通能源（001331.SZ）成功保薦上市，募集資金總額達8.03億元。
社會責任表現可圈可點
證券行業的投資和資本屬性使得投資者教育成爲社會維度中的重要ESG議題。
2022年，國元證券新建三家投教基地，投入投教經費近1800萬元。開展3·15投資者保護主題教育活動、金融知識普及月、世界投資者周等30餘次投教專項活動。與此同時，公司還開闢了線上渠道，投放圖文、視頻、海報、抖音、實物資料等投教產品1500餘種，線上投教活動累計參與人數達1000餘萬人次。此外，公司還組織投資者教育進校園、進社區等，進一步提升公司投教服務的覆蓋面和質效。
作爲首批加入聯合國責任投資原則組織（UNPRI）的中國機構之一，國元證券也披露了責任投資領域的ESG績效。據《報告》，公司基於社會、環境績效標準評估被投資對象，優先考慮風電光伏技術、減排量項目、減排項目有關的股權投資、債權投資以及其他涉碳資產的投資等。其中，對清潔能源的投資超5億，氣候變化和綠色投資總額在10億以上，並投資約1.6億元用於促進低碳能源供應。
國元證券曾獲評中國上市公司社會責任獎、第十二屆“中華慈善獎”候選企業榮譽，在公益慈善和社區建設方面的表現上可圈可點。公司的捐贈對象涵蓋敬老院、紅十字基金會、貧困學校、留守兒童、高校等，還關注孤獨症兒童的社會適應。2022年，公司對外捐贈金額達1431.72萬元，同比增長67.81%，公益服務時長和志願服務人數也逐年增加。同時，公司爲超過半數的安徽上市公司提供資本市場服務，連續12年榮獲省政府服務地方實體經濟發展評價最高等次。
公司還以普惠金融的方式助力鄉村振興。2022年發行了“22宿松債”、“22建湖新農投小微債”、“22江蘇銀行三農債”、“22樅陽債”等債券，合計募資30.5億元。2022年，公司共捐贈1431.72萬元用於支持美好鄉村建設、醫療、教育等事業發展。2022年通過約定購回業務服務實體經濟中投向鄉村振興基礎設施建設的新增融資佔比17.5%。
此外，2022年公司客戶滿意度爲96.44%。公司搭建了從智能客服、智能質檢、智能外呼、智能管控到智能審覈的智能客服平臺，負責65%的客戶服務，問答命中率97%-98%。與此同時還新增了投訴處理期限，規範回訪流程，完善了客戶投訴流程機制，客戶投訴處理率達到100%。
在人才激勵與留任方面，公司建立了惠及全體員工的MD職級改革工作，優化了員工晉升評級並降低了人才流失率。稍顯不足的是，在性別比例上女性高管佔比較低。截至2022年末，公司董監高人員26名中女性僅3名；董事會成員14名中女性僅2名。
監管處罰頻發，合規管理是短板
在公司治理維度下，頻頻公佈的監管處罰措施正暴露了國元證券內控與合規管理的短板。
今年5月，國元證券重慶分公司因通過微信向客戶宣傳開戶送積分兌禮品的違規營銷活動，被重慶證監局出具警示函。僅2021年一年內，國元證券及下屬營業部就收到5張行政監管措施決定書。其中國元證券淄博人民西路證券營業部半年內2次收到山東證監局的監管措施，直指其內部崗位職責分工混亂、違規使用客戶信息、上報虛假材料、未真實反映營業部實際合規管理情況。
2021年9月，國元證券因合規管理人員配備不到位，各崗位職責混亂、考覈不當，個別從事代銷金融產品的人員未取得相關從業資格等六項違規行爲，被安徽證監局出具警示函。10月，又因發佈的相關行業研究報告未明確標註資料來源、數據選取不審慎、研報分析不客觀、質量控制和合規審查不到位等問題，再次收到安徽證監局的警示函。11月，因資產管理產品運作不規範，投資決策不審慎，投資對象盡職調查和風險評估不到位等問題收到中國證監會的警示函。
此外，國元證券及保代也多次因IPO項目盡調覈查不到位遭罰。
2021年4月，國元證券的兩位保代因在賽赫智能IPO過程中，對信披的核查不到位，遭到上交所的監管警示。同年12月，在安徽揚子地板IPO過程中，國元證券保代因對發行人內部控制、工程收入等事項覈查不充分，被證監會出具警示函。在皖創環保(870801.NQ)IPO項目中也同樣因多處覈查結論與事實明顯不符而被質疑協助發行人“帶病闖關”。
國元證券的盡調覈查工作不到位、保薦質量存疑，導致保薦失敗率大幅增加、上市公司整體質量下降。比如於2022年11-12月經國元證券保薦上市的雅葆軒（870357.BJ）、合肥高科（430718.BJ）IPO項目的執業質量評級均爲C級。今年7月，國元證券保薦上市的金張科技因關聯採購價格公允性和對部分客戶銷售收入存在異常被深交所通報，監管部門直指國元證券保薦工作不到位，IPO遭撤回。
而在信息系統安全方面，國元證券也稍有欠缺。2022年4月，國元證券旗下的APP《國元智富》因隱私不合規被國家計算機病毒應急處理中心點名。同年6月，國元證券因手機客戶端交易軟件上線前未進行充分測試、發生故障未及時向證監局報告、信息安全應急預案不完備等問題，被安徽證監局實施行政監管並記入證券期貨市場誠信檔案。中證協數據顯示，國元證券2021年信息系統投入爲2.38億元，低於行業平均水平。
不過值得肯定的是，國元證券自2020年起搭建了一支由戰略與可持續發展委員會、ESG委員會、ESG工作小組組成的三級ESG管治架構團隊，並致力於打造一支ESG分析師團隊。公司建立了ESG風險和機遇管理體系、廉潔從業治理架構和內控機制、反洗錢組織架構、規定客戶與非客戶的二級舉報機制，並建設31個數字化項目，推動全面數字化轉型。另外還配備了金融科技創新實驗室，開展5項金融科技創新研究課題，投入資金逾1000萬元。
參考文獻：
[1]《2022年度環境、社會及治理（ESG）報告》，國元證券
[2]《2021年度環境、社會及治理（ESG）報告》，國元證券
[3]《國元證券IPO執業質量差到被通報，盡調覈查如“走過場”》，新浪證券
[4]《國元證券APP違規收監管函，去年高管人均薪酬漲幅達52.16%》，中國網財經